需求旺季北京304不銹鋼管需求預期作為支撐

需求旺季北京304不銹鋼管需求預期作為支撐

市場仍處于穩健去庫存周期，北京304不銹鋼管特別是3、4月份為鋼材需求旺季，特別是基建項目的開工刺激建材需求。鋼價調整至4月份下旬，鋼價調整幅度大，刺激了新一輪終端補庫需求，鋼材社會庫存去化加快，支撐了此次鋼價反彈的力度。值得注意的是，“一路一帶”會議在5月中旬召開，此時仍處在市場的去庫存周期，高庫存壓力并未完全釋放，鋼價處于下跌通道。而G20峰會發生在市場補庫存周期，補庫需求支撐鋼價上漲，環保炒作易于推升鋼價。進入5月份之后，北京304不銹鋼管鋼材市場逐漸轉入需求淡季，市場缺乏較強需求預期作為支撐，庫存去化不順暢都會抑制鋼價上漲的動力，特別是板材庫存壓力一直無法有效緩解。供應方面，目前的數據都表明，4月份鋼材生產處于不斷擴張的狀態。

鋼企高爐開工率以及產能利用率不斷提高，重點鋼企日均粗鋼產量趨勢性增加，預期四月份下旬日均粗鋼產能仍會上漲，供需結構不斷變化制約鋼價上漲空間。盡管鋼企利潤收縮，部分鋼企熱卷利潤虧損，而螺紋利潤仍然良好，后續熱卷工藝轉產螺紋的可能性非常大，北京304不銹鋼管鋼企仍有動力保持生產，自愿減產的可能性不大，未來鋼材供給增加確定性很大。而環保限產并不能帶來實質意義上的供應減少，只能暫時抑制產能增加的速度。綜上，4月份鋼企利潤回歸理性，鋼價筑底回升，但未來供需矛盾仍存，鋼價進一步反彈空間不大。同時，目前市場多空因素交織，新一輪環保政策很難刺激市場的投機熱情，螺紋主力3000點位多空爭奪激烈，實現突破上漲的壓力很大，北京304不銹鋼管我們預期五一節后，鋼價短期內會維持一個寬幅震蕩的表現。