北京不銹鋼板價格悲觀情緒逐漸占據主動

北京不銹鋼板價格悲觀情緒逐漸占據主動

進入3月份以來，北京不銹鋼板隨著主力換月，市場對遠月價格悲觀情緒逐漸占據主動，鋼價便陷入持續下跌通道。從4月份整體鋼價表現來看，基本延續了3月份的頹勢，但在4月20日期螺主力在創新低之后走出一段技術性反彈，截止今日價格重新站上3000點位，連續6天保持上漲，重新帶動市場情緒，國內鋼價順勢止跌反彈。同時，5月份即將召開的“一路一帶”北京高峰論壇重新在市場上刮起限產風暴，支撐鋼價的反彈力度。那么鋼價會在新的環保政策下北京不銹鋼板重新展開上漲態勢，還是反彈之后延續空頭邏輯。我們在3月末發表的文章中提到的觀點，4月份鋼價回歸理性，圍繞合理的鋼廠利潤做價值波動。按照我們計算模型來看，4月25日的噸鋼毛利為241元/噸，3月份噸鋼毛利平均在600元以上。

4月初噸鋼毛利也在400元以上，過高的鋼企利潤回歸理性基本符合我們之前的判斷。目前為止，鋼企北京不銹鋼板毛利保持在350元/噸左右，有逐漸企穩的跡象，而熱卷利潤接近虧損，鋼企利潤進一步下跌空間不大。隨著鋼價的調整，大部分鋼貿商虧損銷售，繼續讓利銷售的意愿不強。僅從行業利潤上來看，鋼企利潤已經在合理范圍內，市場繼續打壓鋼企利潤的動力不足，此前“高庫存、高價格、高利潤”的矛盾隨著此次價格調整得到緩解，北京不銹鋼板鋼價暫時獲得支撐。